近日，中国证券业协会组织起草了《证券公司提供投资价值研究报告执业行为规范(征求意见稿)》。其核心是，投价报告的盈利预测和估值结论，均由分析师独立决策。发行人、投资银行业务部门人员、股票发行与承销部门等不得采用任何理由及方法对分析师施加压力。众所周知，因为各种利益因素，IPO投价报告独立决策在现实中有相当难度。如果没有完善的政策制约，不能打破公司内部的利益藩篱，投价报告的独立性将很难得到保证。近两年的注册制企业IPO出现了不少天价新股的个案，一些尚未盈利的企业发行价动辄数百上千元，引发了投资者的强烈不满。本次《行为规范》对外征求意见，也可以看作是监管层希望通过“立规矩、建制度”的方式，加速推进注册制下IPO定价机制的不断完善。总而言之，只有IPO企业的定价机制更加合理，全面注册制下的市场运行才会更加顺畅。

（文章来源：财联社）